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改制重組:中國電信輔業通過重組整合成功上市

一次國有資產保值增值的成功探索
更新日期:2017-4-20 17:37:00    來源:中國證券報流覽次數:1119次

導讀:2006年8月末,中國電信正式組建中國通信服務股份有限公司。中國通信服務在完成大量重組整合的基礎上,並於2006年12月8日在香港上市,成為通信行業在海外上市的第一家生產服務類企業。中國電信盤活了存續資產,實現了國有資本的保值增值,中國通信服務兩批上市的淨資產為106億元,目前市值已經超過240億港元。

作為一家固話運營商,中國電信集團在近幾年固話市場不斷萎縮的行業環境下,成功實現向綜合資訊服務提供商的戰略轉型。而在多次的電信分拆中,中國電信集團承接了大量的輔業人員與資產,與一般企業“關停並轉”的簡單處理方式不同,中國電信集團通過改制創新,使輔業資產成功在香港上市,進行了國有資產保值增值的成功探索。

 

固話商成功轉型
2004年11月1日,原中國移動董事長王曉初任中國電信集團公司總經理。上任後,企業深層問題全面呈現在這位新掌門人面前:在最核心的收入線和成本線上,公司無不面臨著嚴峻的考驗。主營業務話音收入增長放緩已經難以遏止;公司投資占收入比高達30%,是全球電信公司平均水準的兩倍。

王曉初稱,當時中國電信面臨著非常嚴峻的局面。由於移動對固網的替代加劇,全世界固定電話運營商都陷入衰退。“依靠傳統固話發展模式已經難以為繼,中國電信需要向蓬勃發展的社會資訊化、數位化需求轉型。”2004年12月,在中國電信集團公司工作會議上,王曉初代表公司黨組提出了“從傳統基礎網路運營商向現代綜合資訊服務提供商轉型”,打響了電信企業戰略轉型的第一槍。

為了讓轉型再上新臺階,2007年年初中國電信正式提出聚焦客戶的資訊化創新戰略,公司按照客戶戰略分群配置資源,把滿足客戶需求作為起點和歸宿,牽引起整個企業的行銷體系和運作流程。

中國電信的艱苦轉型在較短時間內取得顯著成功。截至2008年底,公司非語音收入占比從2004年的22%提升到45%,寬頻用戶達到4718萬戶,增值業務收入達到169.8億元,綜合資訊服務收入達到113.5億元。

中國電信的創新業務,為企業帶來了新的增長點。截至2008年,公司號碼百事通業務收入接近50億元,增長率達到44%;全球眼業務收入超過9億元,同比增長110%;IT服務及應用收入超過36億元,同比增長為86.4%。

 

輔業順利上市
中國電信是歷次電信體制改革的母體,隨著優質資產的逐步分拆剝離,留給中國電信的是大量輔業資產以及70多萬員工的沉重負擔。面對這一問題,中國電信集團沒有採取常規的方式方法,而是通過梳理價值鏈,重新定位輔業資產的戰略地位和發展戰略,對業務進行整合,建立新的商業模式,在此基礎上推動輔業資產——中國通信服務(0552.HK)上市。

在經歷了尋呼剝離、郵電分營、電信重組、政企分開之後,原郵電系統長期形成的企業辦社會的職能大多留給了中國電信。形成了企業負擔重、社會職能多、管理難度大等問題。

一位中國電信人士介紹,在2005年以前,中國電信承接了原通信行業的近4000家附屬企業和多種經營企業,其實很多員工處於內部隱性失業狀態。此外,這些企業還存在著管理不到位、發展滯後的問題,輔業的業務涉及建設、酒店、房地產等諸多行業,企業法人鏈條多達6級。

王曉初當時就提出,輔業資產要定位於“資訊和媒體運營商的服務商”,為運營商提供網路建設服務、網路運營服務、內容及產品增值服務。

2006年8月末,中國電信正式組建中國通信服務股份有限公司。通過內部的重組整合,中國通信服務理順了電信基建、外包服務、應用及其它等業務板塊,為客戶提供了高效快捷的優質服務,在業內贏得廣泛的讚譽。

輔業重組上市過程中涉及到產權調整、資產評估、土地權屬、人員變動、業務整合等多方面的問題。中國電信在國有產權轉讓、收購、兼併、投資和資本運作過程中,嚴格履行決策程式和審批程式,做到公開透明、陽光操作,促進企業國有產權合理、有序流動,有效避免了國有資產的流失。

沒有成功經驗可遵循,面臨輔業和近4000多家企業整合的巨大挑戰,中國通信服務在完成大量重組整合的基礎上,於2006年12月8日在香港上市,成為通信行業在海外上市的第一家生產服務類企業。資產改制上市,使中國電信解決了11.3萬人的就業問題,為國有企業的穩定發展打下了良好的基礎;同時,盤活了存續資產,實現了國有資本的保值增值,中國通信服務兩批上市的淨資產為106億元,目前市值已經超過240億港元。

近三年,中國通信服務業務收入平均增長率為24.2%,淨利潤平均增長率為19.3%。2008年,中國通信服務全年實現淨利潤13.16億元,比上年增長12.8%,經營收入324.71億元,比上年增長37.9%。通過有效執行既定發展戰略,抓住行業發展機遇,公司在生產經營、收購整合以及海外拓展等方面取得了可喜的成績。

中國電信集團下屬主業的上市公司中國電信(0728.HK),因公司管理上的突出表現,2007-2009年連續三年獲選國際權威財經雜誌《歐洲貨幣》(Euromoney)亞洲最佳綜合電信公司獎項以及《亞洲金融》(FinanceAsia)中國最佳管理公司獎項。在《亞洲金融》(FinanceAsia)雜誌近期公佈的2009年度“亞洲最佳公司評選”中,王曉初董事長兼CEO當選中國最佳CEO(第一名)、吳安迪副總裁兼CFO當選中國最佳CFO(第一名)。

 

3G迎來新機遇
2008年,國內電信業實施重組,2009年1月7日3G牌照如期發放。獲得全業務經營資質的中國電信,力求全業務發展速度與結構、品質、效益相統一,開拓轉型新征程。

王曉初總經理認為,電信企業在實行戰略轉型過程中,需要全面審視企業的實際情況,實事求是地分析企業的優勢與劣勢,既不盲目轉型,又不過於穩妥,協調好各種利益,確保企業健康持續地發展。

中國電信認為,全業務經營的價值,不在於可以獲得多少經營許可,也不在於可以把多少業務捆綁銷售,而是在於理解資訊社會中電信企業的屬性,在準確的時間點上開發出融合多種業務、具有競爭力的產品,為用戶提供差異化、多樣化、個性化的服務,提升客戶價值。

在發放3G牌照之前,中國電信就嚴格控制投資規模,推行穩健的經營風格,保持良好的財務業績。為配合企業戰略轉型,中國電信已經放緩了曾在2002年-2004年期間快速發展的“小靈通”的資本支出,在削減資本開支的同時把資金主要投向寬頻互聯網接入等增長較快的業務。公司注重把握互聯網發展趨勢,推進持續創新,擺脫路徑依賴,加快融合產品開發創新,從客戶感知出發,完善端到端的全業務流程,打造以產品開發為核心的全業務發展體系。

取得全業務經營牌照後,公司在全力升級、改造、優化移動網路的同時,著力加強全業務經營與面向資訊服務的轉型戰略協同一致、融合有道。2008年12月22日,中國電信移動業務品牌“天翼”一經問世,便以“移動互聯網”為核心定位,強調全業務綜合資訊服務,展現了互聯網手機的全新形象。

在移動業務發展策略上,公司聚焦中高端,服務廣大客戶,堅持有效益的規模發展和差異化經營。以移動、固話和互聯網為核心要素,進行業務融合和產品創新,滿足用戶的差異化需求。關注資本回報率和成本使用的有效性,提升CDMA的盈利能力。2009年1月開始,中國電信天翼用戶連續5個月保持快速增長勢頭。截至5月底,天翼用戶達到3691萬戶,當月淨增用戶220萬。

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